金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆量(liàng) 向上无驱(qū)动 玻(bō)璃行情波(海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区bō)动较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶段(duàn)。前期我们(men)做空纯碱的原因(yīn)在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在(zài)累(lèi)库和(hé)订单下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产(chǎn)延迟(chí)这三点可能会构成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依旧是(shì)等待检修的兑(duì)现造成现(xiàn)货的(de)趋(qū)紧反馈(kuì)，短期确(què)难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳(wěn)的(de)迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同(tóng)比上(shàng)都是相当出类拔萃(cuì)，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和(hé)2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现(xiàn)并(bìng)不(bù)匹配。同时，我们观察到下游(yóu)原片(piàn)库(kù)存基本补至(zhì)2022年(nián)年初(chū)水平；进入(rù)五月，我(wǒ)们(men)还是(shì)得(dé)考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游(yóu)存(cún)在压(yā)缩原片库(kù)存(cún)的可能(néng)性(xìng)。但是从近期的(de)现(xiàn)货反馈来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路(lù)。

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